洛阳钼业2021年销售业绩预测分析剖析：有色板块领头营业收入纯利润预估多少钱？

　　组织 见解：预估2021-2023 年企业营业收入各自为1181.54/ 1212.33 / 1228.49 亿人民币，同比增长率各自为4.6%/2.6%/1.3% ； 相匹配归母净利润各自为49.52/62.44/67.24 亿人民币，同比增长率各自为112.6%/26.1%/7.7%，当今股票价格相匹配PE 各自为30X/24X/22X。

　　组织 汇报详细信息：

　　企业事情

　　企业于2021 年8 月7 日发布消息，拟项目投资25.1 亿美金用以TFM 铜钴矿混和矿建设项目，整体规划基本建设3 条生产流水线，各自为350 万吨级/年的混和矿生产流水线、330 万吨级/年的空气氧化矿生产流水线和560 万吨级/年的混和矿生产流水线，方案2023 年投入运营，将来投产后预估增加铜年平均生产量约20 万吨级，增加钴年平均生产量约1.7 万吨级。

　　TFM 项目投资提产释放出来铜钴生产能力，总共增加1240 万吨级铁矿石产出量TFM 铜钴矿有着6 个采矿证，是全世界范畴内储藏量较大、品味最大的铜、钴矿产资源之一，資源开发潜力极大，企业间接性拥有TFM 铜钴矿80%利益。

　　截止到2020 年末，TFM 有着铜、钴资源储存量各自为2471 万吨级、247 万吨级，铜、钴的品味各自为2.9%、0.29%，2020 年铜、钴生产量达18.26 万吨级、1.54 万吨级。此次项目投资致力于进一步开发设计TFM 丰富多彩資源，发掘内生性提高发展潜力，化区位优势为生产能力优点，方案总投资25.1 亿美金，自有资金为公司自筹资金和贷款银行；整体规划基本建设3 条生产流水线，各自为350 万吨级/年的混和矿生产流水线、330 万吨级/年的空气氧化矿生产流水线和560 万吨级/年的混和矿生产流水线，方案2023 年投入运营，投产后预估年解决铁矿石总产量1240 万吨级，增加铜、钴年平均生产量各自约20 万吨级、1.7 万吨级。

　　混和矿开发设计充足完成資源使用价值，铜价格行情高新企业情况下更具有性价比高铜钴矿由表生空气氧化矿衔接到混和矿和原生态硫化橡胶矿，此次企业项目投资落地式的新项目即是混和矿提产，伴随着TFM 铜钴矿資源开发设计的进度，进一步开发设计混和矿、充足发掘已有矿山开采并完成資源使用价值变成必然趋势。此次提产新项目预估工程施工工期不超过2 年半，基本建设速率超出销售市场预估，当今铜钴价格形势上行下行，与购入資源对比，运用已有資源开展铜钴生产能力扩大更具有性价比高。

　　大力推广铜钴矿对焦电力能源金属材料跑道，产业化效用降低成本据企业公布的2021 年运营计划，预估TFM 铜生产量18.73-22.89 万吨级，钴生产量1.65-2.01 万吨级。此次混和矿新项目完工后，预估TFM 可以达到铜年生产能力40 万吨级、钴年生产能力3 万吨级，累加长期Kisanfu 新项目建成投产后铜钴生产能力的进一步扩大，企业将获益产业化效用产生的降低成本。

　　此次项目投资落地式以前，企业在铜钴矿行业现有经常的进度：1）TFM 10K改建新项目取得成功建成投产，投产后铜、钴生产能力预估各自做到8.85 万吨级、0.7三万吨；2）TFM 新创建2 万吨级日产出量的硫化橡胶矿预估2023 年建成投产；3）Kisanfu 铜钴矿正处在可研报告环节，预估2021 年末进行新项目可研报告并于2022年逐渐一期建设项目，企业还将Kisanfu 铜钴矿一部分利益转入赣锋锂业，与锂电池领头达到战略合作。铜钴矿行业开拓市场的幅度和高效率突显了企业对焦电力能源金属材料跑道的自信心。

　　投资价值分析

　　企业项目投资TFM 混和矿提产新项目，充足发掘资源优势，转换为生产能力优点，而且其“外需性提高 外源扩大”一体两翼方式推动业务流程经营规模提高。

　　预估2021-2023 年企业营业收入各自为1181.54/ 1212.33 / 1228.49 亿人民币，同比增长率各自为4.6%/2.6%/1.3% ； 相匹配归母净利润各自为49.52/62.44/67.24 亿人民币，同比增长率各自为112.6%/26.1%/7.7%，当今股票价格相匹配PE 各自为30X/24X/22X，给与“买进”定级。

　　风险分析

　　企业矿山开采建设项目建成投产不如预估风险性；金属价格起伏风险性；圭亚那（金）政府部门的政治经济学自然环境可变性风险性；年利率及汇率波动风险性等。