中泰证券2021年股价预测多少钱？股价预测将来会怎样？

　　证券公司见解：保持企业 21-23 年 BVPS 估计值 5.26/5.75/6.27，按相比企业估值，给与 21PB总体目标公司估值 2.40x，相匹配股价预测 12.64 元，保持加持定级。

　　券商研报详细信息以下：

　　关键见解

　　20Q1 归母净利润同期相比下降 11%，ROE 亦小幅度下降。1）企业 21Q1 完成主营业务收入 24.49 亿人民币，同期相比 1%，完成归母净利润 6.66 亿人民币，同期相比-11%。2）企业 21Q1 完成年化收益率 ROE7.94%，较 20Q1 小幅度下降近 1pct。截止 21Q1 末企业权益乘数达 4.01，较今年初进一步提高 0.1。3）去除别的经营收入，经纪人、贷款利息、直营、投资银行、资产托管净利润占有率各自为 46%、23%、15%、12%、4%。

　　在其中直营占有率降低 3pct，而经纪人占有率提高 3pct 至 46%，依然居于收益贡献率第一位。

　　经纪人、投资银行、资产托管三大高周转经营收入均完成小幅度提高。1）21Q1 企业完成经纪人收益 9.27 亿人民币，同期相比 5%，关键获益于 1-2 月 A 股销售市场高人气值，但预估企业提成率仍处在下滑安全通道中。2）21Q1 企业完成投资业务收益 2.38 亿人民币，同期相比 25%。21Q1 企业股债包销经营规模 566 亿人民币，市场占有率 2.34%，领域第一1；但 IPO 经营规模挂零，表明出公司股权包销整体实力仍显著弱于债务。2）企业21Q1 完成资产托管收益 0.89 亿人民币，低数量下同比增加 4%。

　　直营收益贡献率不断降低亟需改进，业务流程及服务费连累销售业绩增长速度。1）企业21Q1 完成直营收益 3.10 亿人民币，同比减少 17%。企业资产经营规模发生一定出现缩水，截止 21Q1 末企业投资理财总资产 712.90 亿人民币，较今年初降低 4%，与此同时累加一季度挣钱效用较弱，企业直营版块贡献率不断下降亟需改进。2）21Q1 企业完成贷款利息净利润 4.72 亿人民币，同期相比-4%，关键来源于借债提升；截止21Q1 企业权益乘数升至 4.01，较今年初进一步提高 0.1。除此之外，截止 21Q1 末企业融出资产账户余额达 314 亿人民币，较今年初提高 0.54%，两融业务经营规模长期保持。

　　3）21Q1 公司业务及服务费暴增 21%，变成连累销售业绩增长速度的根本原因。

　　财务数据分析与投资价值分析

　　保持企业 21-23 年 BVPS 估计值 5.26/5.75/6.27，按相比企业估值，给与 21PB总体目标公司估值 2.40x，相匹配股价预测 12.64 元，保持加持定级。

　　风险

　　现行政策颁布对领域的危害超预估；销售市场起伏对领域销售业绩、公司估值的双向危害。