长城汽车哈弗个股最新动态2021讲解：将来发展前途发展趋势怎样？

　　今日（7月21日）证券公司全新券商报告见解——

　　事情简述

　　企业公布2021 年上半年度销售业绩，预估2021H1 归母净利润34.98 亿人民币，同期相比赢利11.46 亿人民币；预估扣非归母净利润28.31 亿人民币，同期相比赢利8.02 亿人民币；基本上每股净资产0.38 元/股，同期相比为0.12 元/股。

　　具体分析：

　　类目对焦 电动式智能化升級 自行车收益&盈利迅速提高分一季度看，企业2021Q2 扣非归母净利润为14.96 亿人民币，同期相比-3.5%，同比 12.1%；与此同时，企业自行车收益（ASP）11.11 万余元，同期相比 15.7，同比 21.0%，自行车纯利润0.67 万余元，同期相比-9.3%，同比 37.5%。企业2021Q2 ASP 及自行车盈利大幅度提高，关键系企业落实类目对焦、产品构造转变（重型坦克等增加值高的商品销售量占有率提高），技术升级发展战略，完成了更优质的规模效益，且市场价与毛利率皆提高而致。除此之外，企业2021Q2 总计销售量27.94 万台，同期相比 14.1%，同比-17.5%，关键系集成ic紧缺及新老用户产品迭代、新品生产能力上坡而致。

　　运营方面看，企业2021H1 总销售量61.82 万台，同期相比 56.5%，销售量增长速度领域领跑。在其中，新能源汽车总计市场销售52，595辆，占有率8.5%，新能源技术、智能化系统转型发展顺利；国外总计销售量61，672 辆，占有率10.0%，国际性市场拓展进度可喜。关键车系：

　　重型坦克300： 1-6 月总计销售量33，073 辆。“坦兑状况”不断火爆，据重型坦克官方网APP 数据信息推断，单量或已超10 万。

　　WEY 摩卡：自5 月21 日发售后，首月（6 月）完成销售量2，006 辆。据魏官方网APP 数据信息推断，单量或已超2 万。

　　欧拉：1-6 月总计销售量52，547 辆，同期相比暴增456.9%。在其中，欧拉好猫6 月销3，405 辆，1-6 月总计发车11，677辆，终端设备单量过万。

　　大家预估，伴随着商品端已发售爆品车系如重型坦克300、WEY 摩卡、欧拉好猫等的生产能力上坡，WEY 派玛奇朵、拿铁等紧凑智能化混合动力冲销量SUV 的相继发售，及其欧拉闪电猫、朋克风猫等B 级纯电车对欧拉知名品牌自行车使用价值的不断带动，累加供给侧结构缺芯危害有希望从2021Q3 逐渐逐渐减轻，企业有希望于2021H2 更强悍的销售量提高，企业新能源车型占有率将迅速提高，企业智能化系统、电动式化转型发展有希望明显加快，迈入公司估值和销售业绩的共震。

　　平台化、模块化设计合理布局进行 智能化电动式大周期时间将要打开6 月 28 日-7 月 4 日，企业举行了 2025发展战略公布8会届暨科第技节。企业方案2025 年以前，长城汽车哈弗将发布50 尾款新能源车型，并在2025 年完成高级无人驾驶前装占有率做到40%之上。

　　做为完成这一总体目标的基本，在电动式化层面，企业与此同时展现了2款全新升级驱动力服务平台，即横放P2 P4 四驱完美特性混合动力服务平台，及其3.0T P2 纵置9HAT 的强大越野车混合动力服务平台。

　　在智能化系统层面，企业还展现了全新升级一代现磨咖啡智能化2.0 绿色生态，展现了：1）智能座舱（GC-OS：自研手机软件内层，可兼容问题不一样硬件配置）；2）无人驾驶（ICU3.0 服务平台：全世界第一款配用高通芯片Ride集成ic域控制器 自研360 度前结合沉余认知优化算法）；3）EE 构架（GEEP4.0 构架：包括3 个域控制器，兼容各种各样驱动力服务平台和汽车底盘服务平台，预估22Q3 发布）的全方位升級和模块化设计工作能力。

　　大家觉得，企业现阶段顺利完成了4 网络平台及汽车底盘服务平台（青柠檬 重型坦克），驱动力服务平台（青柠檬DHT 青柠檬完美特性 重型坦克混合动力），EE 构架服务平台（GEEP3.X ），及其系统软件服务平台（ICU3.0 无人驾驶服务平台，GC-OS 智能座舱服务平台），具有整车模块化设计快速迭代的扎扎实实工作能力，与此同时借助于智能化的组织结构和积极主动的优秀人才鼓励管理体系，企业新能源技术、智能化系统转型发展有希望获得迅速发展趋势。

　　投资价值分析

　　企业新老用户产品迭代进展顺利，新能源车型占有率迅速提高，新品大周期时间打开之际，中后期销售业绩按期高提高，大家保持盈利预测， 预估企业2021-2023 年主营业务收入为

　　1，420.5/1，673.3/1，860.7 亿人民币， 归母净利润为105.2/137.3/165.1 亿人民币，EPS 为1.14/1.49/1.79 元（员工持股计划限售股发售商品流通摊薄），相匹配PE 为40/31/25 倍，相匹配香港股市PE 为20/15/13 倍，保持“买进”定级。

　　风险

　　缺芯危害超预估；汽车交易市场下行压力；WEY、沙龙活动、长城哈弗等知名品牌所属市场需求加重，销售量不如预估；出航进展不如预估。