三安光电将来的成长型如何？2021股票估值及项目投资价值评估

　　7月组织全新见解：坚定不移看中企业长期性发展趋势，企业产品构造逐渐提升，集成电路芯片业务流程进展顺利，加快取代国外经销商，与此同时企业Mini LED 商品由技术性推动环节进到社会化环节，预估2021年将完成迅速放量上涨，推动业绩翻转。

　　1、企业产品构造逐渐提升，过滤器销售量快速飙升此次与富智康集团公司的合作协议中，包含Nokia2 款、营运商3 款，总共5 款4G型号。富智康集团公司为全世界好几个国家和地区给予手机上商品，遮盖全世界流行LTE 频率段，预计全年度仅分立式过滤器使用量近6 亿颗，此次与富智康协作，也意味着企业过滤器商品的提升，商品获得中下游顾客认同，有希望稳步增长。自上年4 一季度逐渐，三安集成SAW 和TC-SAW 过滤器销售量快速飙升，从一季度交货10kk 到2021年二季度一跃至每月交货超出10kk。现阶段三安集成的过滤器商品已积极主动发展顾客41 家，在其中17 家手机上和通讯控制模块顾客，如富智康、合宙、天珑等早已取得成功导进三安商品；包括广和通以内24 家潜在用户早已进到商品认证环节，将于最近变为宣布顾客。

　　看中在新客户资料被持续开发设计的情况下，企业过滤器业务流程的长期性提高发展趋势。

　　2、5G 发展趋势带动SAW 过滤器放量上涨，铌酸锂、钽酸锂国外取代市场前景大与4G 手机上对比，5G 手机上射频前端的过滤器从30-50 个提升至70-100 个。恰好是看中这一行业前景，近些年，我国不断涌现一批SAW 过滤器的设计方案制造企业。现阶段全世界90% 的SAW 元器件应用了钽酸锂、铌酸锂压电材料，信越化学、住友金属材料工业生产等公司长时间占有高档铌酸锂、钽酸锂衬底95%之上的市场份额。企业的控股子公司晶安光学于2016 年建成投产纤薄化、超平整化的高品质4 寸钽酸锂衬底，在三安集成过滤器商品已获得广泛运用和认证。看中企业对国外铌酸锂、钽酸锂衬底经销商的取代发展趋势。

　　3、第一条碳碳复合材料竖直融合生产流水线建成投产，集成电路芯片业务流程积放推动除此之外，在2021年6 月23 日，企业项目投资160 亿人民币的一座产业链超级工厂宣布建成投产，月生产量可以达到30，000 片6 寸炭化硅晶圆。企业长沙市加工厂具有由上下游衬底至中下游元器件的工作能力，时下有着碳碳复合材料晶圆制造工作能力的加工厂总数也屈指可数。企业完工了中国第一条碳碳复合材料竖直融合全产业链，对中下游公司的议价能力较强，在新能源车迅速提升占有率的的浪潮中，碳碳复合材料销售市场将迅速发展，企业预估将明显获益。

　　投资价值分析：看中企业获益LED 领域转暖，MINILED 迅速放量上涨，化学物质半导体材料业务流程生产能力上坡持续增长，大家觉得将来三年企业将迈入持续增长预估21-22 年完成赢利24.67 和32.53 亿人民币；保持“买进”定级

　　风险：SAW 过滤器销售量不如预估、新加工厂产品合格率上坡不如预估、Mini LED 社会化进展不如预估