隆基股份将来是黑马股吗？2021个股成长空间剖析

　　7月组织 全新见解：太阳能发电一体化领头 推动领域技术创新

　　项目投资关键点：

　　企业为太阳能发电单晶体一体化领头。依据CPIA 数据信息，2020 年单晶体市场占有率占有率已升高至90.2%，较2019 年提高超20 个点。企业做为世界最大的集产品研发、生产制造、市场销售、服务项目于一体的单晶体太阳能发电制造企业，2020年单晶硅片和部件销售量均位居全世界第一，在其中部件的全世界市场占有率约为19%，较2019 年大幅度提高11 个点。此外，企业正加速单晶体生产能力建成投产进展，以推进经营规模优点，方案至2021 年末单晶硅片年生产能力做到105GW，同比增加23.5%；单晶体充电电池做到38GW，同比增加26.7%；单晶体部件做到65GW，同比增加30%。

　　经营情况稳定，维持高研发投入。企业在不断扩张原来业务流程生产能力及其扩展经营范围的状况下，负债率一直维持在60%下列，企业2020年、2021Q1 负债率各自为59.4%、55%。除此之外，企业为维持成本费领跑、技术性领跑的优点，不断增加研发投入，企业2020 年、2021Q1研发支出各自为5、1.5 亿人民币，同比增加64.1%、95.7%。

　　公布发行可转债，提早合理布局N 型充电电池。为促进领域技术创新，企业方案可转换债券募资不超过70 亿人民币项目投资于N 型充电电池新项目，包含西咸乐叶年产量15GW 单晶体高效率单晶体充电电池新项目、甘肃乐叶年产量5GW 单晶体高效率充电电池新项目（一期3GW）。本次募资及时后，企业有希望完成技术实力的再度超越提高，保证企业始终保持技术性领跑优点和综合性核心竞争力。

　　促进“太阳能发电 ”战略定位，合理布局BIPV 与太阳能发电电解水制氢。企业自2020 年发布第一款BIPV 商品“隆顶”后，又于2021年4 月进行回收森特股份24.7%的股权，并变成其第二控股股东，此次回收有利于融合森特股份在工程建筑房顶的优点与隆基股份在BIPV 商品生产制造上的优点，助推企业扩张分布式系统销售市场范畴。除此之外，企业于2021年3 月与上海市玄武嬴私募投资基金一同开设西安市隆基氢能源高新科技有限责任公司，宣布合理布局“太阳能发电 氢能源”行业。将来，企业将再次紧紧围绕不一样的应用领域，设计方案和开发设计多元化商品以给企业产生新的销售业绩突破点。

　　盈利预测和投资评级：保持“买进”定级。充分考虑光伏产业运营逐渐转好，上涨业绩，根据谨慎性标准，暂不考虑到可转债发行对业绩的危害，预估企业2021-2023年将各自完成归母净利润122.6 亿、155.5 亿、187.4 亿，看中企业竖直一体化优点，及其在单晶硅片和部件的领头影响力，保持“买进”定级。

　　风险：可转债发行不达预估风险性；供应链管理平稳风险性；太阳能发电要求不如预估风险性；股票大盘系统风险。