立讯精密2021年股价预测多少钱？消费电子产品龙头股票非常值得长期性拥有吗？

　　广发证券：充分考虑企业做为龙头企业，紧紧围绕大顾客在消费电子产品行业健全合理布局及历史时间公司估值水准，给与2021 年总体目标PE=40 倍，相匹配股价预测51 元，保持“买进”定级。

　　企业公布2021 年一季度报表，完成营业收入210 亿人民币，同期相比 27.29%，完成归母净利润13.5 亿人民币，同期相比 37.44%；企业与此同时未来展望上半年度归母净利润同期相比提高15-30%。企业紧紧围绕消费电子产品大顾客完成零组-摸组-整个机械竖直一体化合理布局，展望合理布局通信、车辆，中远期发展逻辑清晰，销售业绩提高具有高可预测性。大家调节企业2021/22/23 年EPS 预测分析至1.28/1.71/2.38 元，保持“买进”定级。

　　2021Q1 归母净利润同期相比 37%至13.5 亿人民币，处在早期预告片平均值，利润率同比提高。企业Q1 归母净利润完成同期相比 37%的提高，关键来源于2020H2 进入的智能手环拼装业务流程奉献增加量，与此同时苹果新手机公布推迟推动2021Q 市场销售淡旺季不淡（iPhone 销售量同期相比 50%），相对应摸组业务流程预估完成同比增加。除此之外企业2020Q3/2020Q4/2021Q1 利润率各自为22.35%/15.0%0/16.83%，2021Q1 同期相比 0.7pct，同比 1.83pcts，同期相比提高关键来源于上年Q1 肺炎疫情情况下的低数量，同比提高则关键系腕表业务流程上坡，合格率预估持续改进。总体看企业利润率起伏降低（2018-2020 年各自为21%/20%/18%），关键系近些年相对性低利润率的拼装业务流程占有率不断提高。企业2021Q1 财产端包含应收帐款（同比Q4 末 15%至159亿人民币），库存商品（同比 34%至177 亿人民币），固资（同比 26%至250 亿人民币）提高明显，关键为企业Q1 完成对日铠电脑上的项目投资报表合并。

　　预估2020Q2 完成归母净利润15.7-19.5 亿人民币，同期相比提高1%-25%。企业与此同时也发布2021H1 的运营年报披露时间，预估上半年度完成归母净利润29.2-33 亿人民币，同比增加15-30%，预估单Q2 完成归母净利润15.7-19.5 亿人民币，同比增加1%-25%，同比提高16%-44%。未来展望Q2，AirPods 拼装业务流程预估不断环节耐压，iPhone手机出货量同比下降也将造成 零组/摸组业务流程增长速度变缓，大家分辨业绩同比提高关键来自于智能手环拼装不断上坡、日铠电脑上业务流程同比增长率及其AirTag 等业务流程的增加量奉献。未来展望第三季度，大家觉得伴随着大顾客最新款手机耳机、最新款手机公布，与此同时腕表拼装、零部件等业务流程不断放量上涨，业绩有希望再次完成同期相比高增。

　　消费电子产品水龙头，坚定不移看中企业紧紧围绕大顾客的竖直一体化合理布局。企业大顾客无线蓝牙耳机端早已证实其在高精密拼装端工作能力，迄今为止持续保持50%之上市场份额，事后伴随着手机耳机商品总体销售量增长速度变缓及其企业在腕表、手机上等新业务流程的扩展，预估手机耳机的奉献会边界变弱，提议关心企业紧紧围绕大顾客的零组-摸组-整个机械一体化合理布局。2020 年企业进入大顾客智能手环拼装业务流程，承揽市场份额逐渐提高，大家预估2021 年进一步奉献增加量销售业绩；除此之外企业早期回收江苏省纬创和昆山市纬新合理布局智能机拼装业务流程，项目投资日铠电脑上合理布局金属结构件，健全在消费电子产品全产业链的产业链合理布局。总体看来，企业关键消费电子产品业务流程的短中远期逻辑清晰，销售业绩发展具有高可预测性，大家保持对企业的坚定不移看中。

　　通信 车辆行业展望合理布局，开启长期性发展趋势室内空间。通信业务流程：5G 转型中通信基站向多端口号、多峰位发展趋势发展趋势，通信硬件配置向一体化、微型化发展趋势发展趋势。企业借助其精密制造工作能力，商品包含互连商品（含快速射频连接器、快速电缆组件）、频射商品（含移动通信基站、频射过滤器）、光电产品（含AOC 光缆电缆部件、光模块）等，现阶段已遮盖华为公司、hp惠普等知名品牌顾客。车辆业务流程：企业早期根据回收法国SUK、福建省源光学装合理布局车载市场，业务流程致力于整车“毛细血管和中枢神经系统”的汽车电气及其智能网联，商品包含底压整车整车线束、特殊整车线束、新能源汽车高压电线束和射频连接器、快速射频连接器、智能化电气设备盒、RSU （路侧模块） 、车截通信模块（TCU）及中间网关ip等。

　　风险因素。关键顾客销售业绩不如预估，新业务流程融合工作能力弱，市场需求加重。

　　盈利预测及公司估值。企业做为中国消费电子产品水龙头，紧紧围绕大顾客不断完成类目扩大，从零组到摸组再到整个机械，从消费电子产品到通信、车辆，短期销售业绩提高比较明确，中远期具有发展驱动力。因为2021 年大顾客无线蓝牙耳机销售量预估下修，大家调节企业2021 年EPS 预测分析至1.28 元（原预测分析1.35 元），考虑到2020年新类目扩展奉献增加量销售业绩，调节2022 年EPS 预测分析至1.71 元（原预测分析1.68 元），增加2023年EPS 预测分析为2.38 元，充分考虑企业做为龙头企业，紧紧围绕大顾客在消费电子产品行业健全合理布局及历史时间公司估值水准，给与2021 年总体目标PE=40 倍，相匹配股价预测51 元，保持“买进”定级。