兆易创新2021年股价预测多少钱？芯片龙头个股的将来价值评估

　　恒泰证券：给与企业22 年70 倍PE，相匹配股价预测174.82 元/股，保持“买进”定级。

　　项目投资逻辑性

　　三大核心优势推动兆易创新市场占有率平稳提高；1）兆易创新在中下游要求充沛的编码序列式闪存芯片行业处在领域管理者影响力，快速提高的研发投入慢慢转换为品牌优势促使企业收益快速提高：在近5 年营业收入GAGR 中兆易（31.83%）》

　　旺宏（15.76%）》华邦电11.93%，兆易增长速度更快。2）Flash 收益占比较高、灵便的Fabless 经营模式、极强的商品竞争能力和全产业链主导权促使兆易创新高管对销售市场敏感度更强，在全产业链价格上涨周期时间中更具有优点。3）兆易创新的Fabless 经营模式对比旺宏和华邦电的IDM 方式在新起运用要求充沛、领域市场竞争激烈状况下更具有协调能力。三大优点促使企业市场占有率有希望进一步提高。

　　55nm NOR Flash 和自研DRAM 逐渐放量上涨，增加销售市场室内空间约190 亿美金；数据存储器销售市场中DRAM 和Flash 占有95%市场占有率，兆易创新已完成深层合理布局。NOR 商品行业：大家计算23 年新兴经济体增加量超5 亿美金，当今企业NOR 商品市场占有率19%，伴随着制造由65nm 向55nm 转换，产生生产能力提高，除此之外大家预估此次价格上涨周期时间将不断到22 年，预估企业NOR 收益将持续高提高趋势。

　　NAND，主要SLC，38nm 平稳批量生产，全新纯国内生产制造的24nm 商品也已批量生产，中下游要求正逐渐放量上涨。DRAM 层面，预估21H1 发布自研利基型DRAM，选用销售市场领跑19nm 制造，当今利基型DRAM供求移位，大家预估21 年价格上涨将超70%，计算23 年利基型DRAM销售市场室内空间超184 亿美金。

　　MCU 进到价格上涨周期时间，有关收益有希望完成翻番提高：兆易创新是中国领跑的32 位MCU 集成ic生产商，总计交货总数已超出5 亿颗，顾客总数超出2 万家和，预估21 年全世界32 位MCU 市场容量达107 亿美金。企业积极主动合理布局的GD32和先发的根据RISC-V 核心的32 位通用性MCU 商品也有希望在Q2-Q4 完成量价齐升。与此同时企业研发的车规级MCU 预估21 年6、7 月份流片，年末完成批量生产，也将产生收益增加量，大家预估全年度MCU业务流程有希望完成翻番提高。

　　投资价值分析

　　预估企业21-23 年归母净利润为12.15/16.58/24.41 亿人民币。选用PE 公司估值法，给与企业22 年70 倍PE，相匹配股价预测174.82 元/股，保持“买进”定级。

　　风险性

　　新品发布不如预估；限售股份公开风险性；原料价格上涨风险性；合肥长鑫被美国制裁的风险性。