超图软件2021年股价预测是多少？科技龙头股市投资价值评估

　　中金证券：保持跑赢领域定级，但充分考虑总体公司估值下滑，大家下降股价预测7.8%至23.80 元相匹配34.3 倍2021 年市净率和26.1 倍2022 年市净率，较当今股票价格有39.8%的上行下行室内空间。

　　1Q21 销售业绩合乎大家预估

　　超图软件公布2021 年一季度报表，1Q21 收益2.70 亿人民币，同期相比 21.6%；归母净利润1155.11 万余元，同期相比 31.0%；归母净利润增长率984.七十万元，同期相比 79.0%，销售业绩合乎预估。

　　发展趋向

　　业务流程改进显著，手中订单信息充裕。（1）企业一季度传导率收益提高显著，关键归功于企业在有关行业的提早合理布局和肺炎疫情后订单信息的顺利实行；（2）企业一季度合同负债9.29 亿人民币，较2020 年度报告降低0.26亿人民币，表明企业肺炎疫情后库存积压的订单信息顺利慢慢释放出来。库存商品4.3 亿人民币，较2020 年度报告提升1.05 亿人民币，大家觉得主要是未工程验收新项目的合同书履行合同成本上升而致，有希望促进2021 年销售业绩不断转好；（3）订单信息端，融合剑鱼标讯、采招网等招投标服务平台的数据统计及其企业先前公布的招标状况，大家推论企业一季度招标相比于2020/2019 年当期提升超出150%/30%，企业总体业务流程经营稳步增长。

　　花费监管实际效果显著，扣非归母净利润大幅度提高。（1）1Q21 利润率52.13%，较同期相比降低3.16ppt，大家预估主要是业务外包业务流程占有率升高的危害；（2）花费端，管理费用率较2019 年当期降低5.54ppt，企业提高管理效益实际效果显著；销售费用率较同期相比升高0.73ppt，产品研发成本率较同期相比升高0.21ppt，与同期相比基本上差不多；（3）企业一季度非习惯性损益表同期相比-48.7%，关键因记入损益类的授权委托别人项目投资或管理方法财产损益表较上年同期降低157.80 万余元，1Q21扣非归母净利润同期相比 79.0%。

　　2021 年关心三维GIS 运用、国产操作系统取代等机遇，及其土地空间布局和生态资源土地确权备案的要求释放出来。（1）三维GIS 运用层面，在二维向三维的技术性转型发展趋势下，归功于自然资源部加速搭建实景三维中国和企业在三维GIS 行业的领先水平，大家觉得2021 年企业有希望不断招标三维GIS 运用新项目；（2）国产替代层面，企业从技术上提早合理布局，2021 年大家觉得企业有希望把握住国产操作系统取代所产生的GIS 行业手机软件发展趋势机会；（3）土地空间布局和当然土地确权备案层面，2020 年企业招标好几个地域订单信息，伴随着企业在相对应销售市场的持续渗入，大家预估2021 年土地空间布局和当然土地确权备案也会产生业务流程提高。

　　盈利预测与公司估值

　　保持2021 年和2022 年盈利预测不会改变。当今股票价格相匹配2021/2022年24.6 倍/18.6 倍市净率。保持跑赢领域定级，但充分考虑总体公司估值下滑，大家下降股价预测7.8%至23.80 元相匹配34.3 倍2021 年市净率和26.1 倍2022 年市净率，较当今股票价格有39.8%的上行下行室内空间。

　　风险性

　　国产替代现行政策落地式不如预估；系统化公司估值回调函数。