苏宁2021股价预测是多少？个股非常值得长期性拥有吗？

　　广发证券：给与企业2021年0.3X PS 公司估值，相匹配有效使用价值9.91 元/股，保持“买进”定级。

　　关键见解：

　　苏宁公布2021 年一季度报表。2021Q1 完成主营业务收入540.05 亿人民币，同比减少6.63%；归母净利润4.56 亿人民币，较上年同期扭亏增盈；扣非归母亏损9.38 亿人民币，亏本同期相比下挫。合乎年报披露时间。

　　网上资金投入激进派水平降低。1Q21 线上平台产品销售经营规模同比减少18.82%，关键受一部分直营产品补助与营销推广降低的危害，放弃砸钱型对策（4Q20 苏宁易购曾增加补助幅度促进客户及GMV 提高）。

　　线下推广大店管理体系再次收拢，零售云维持扩大。1Q21 苏宁易购 3C 生活家居技术专业店相比门店销售额同比增加18.9%（1Q20 低数量），新开业21家、关掉49 家；店面积极推进合伙人制度，提升组织结构，人效同比增加19%。零售云新开业店面584 家，市场销售经营规模同比增加69%，净增店总数为389 家。

　　货运物流业务流程积极主动调节，降低亏本。调节天天快递的高亏本业务流程、不经济发展的直营小物件派送，Q1 小物件同期相比减亏39%。

　　现金流量转正定级。Q1 营业性净现金流量流为注入4.68 亿人民币（2020Q1 当期为排出39.25 亿人民币），关键获益新租赁准则中“付款的房租做为还款租赁负债本钱和贷款利息所付款的现金流量理应记入筹资活动现钱排出”（Q1 销售费用同比增速5 亿人民币至10.3 亿人民币，关键受规则转变危害），与此同时资产高效率有一定的提高。

　　成本率获得操纵。Q1 当季利润率同比减少1.38pp 至14.3%；企业提升花费监管，销售费用率同比减少0.7pp 至11.6%。

　　投资价值分析：预估苏宁易购2021-2023 年薪3075/3557/4028 亿人民币，同比增加22%/16%/13%，归母净利润-5.1/6.2/7.4 亿人民币。给与企业2021年0.3X PS 公司估值，相匹配有效使用价值9.91 元/股，保持“买进”定级。

　　风险：资金链断裂焦虑不安，网上资金投入没法合理存留客户。