2021第三季度家用电器股市行情剖析：新项目投资主线任务机遇在哪儿？

　　长江证券——电器产品领域：中小型按摩仪领域平稳扩充 倍轻松缘何出类拔萃？

　　中小型按摩仪：平稳扩充的新起细分化跑道中小型按摩仪是一个活力四射的新起细分化跑道，随着着中国经济发展的发展趋势及其当代生活节奏加速，预估微型化、便携式化和智能化系统的推拿仪器设备要求可能进一步提高，大家估计2019年中国市场容量约75 亿人民币，预估将来中小型按摩仪销售市场将平稳扩充；布局层面，当今我国中小型按摩仪销售市场知名品牌总数诸多，市场竞争较猛烈，对于不一样人体部位的推拿器材又相匹配诸多商品类目，领域布局总体比较分散化，但非常值得关心的是头颈、眼部按摩器等关键细分化类目中，SKG 及倍轻松已产生了极强领跑优点，且预估行业集中度仍有进一步提高室内空间。

　　倍轻松：市场定位高档，方式同时进行

　　倍轻松开创于2000 年，公司成立之初明星产品为眼部按摩仪，后逐渐扩展包含头颈、头顶部、头发和肩膀、脚部等不同产品。企业市场定位偏重高档，且方式端线上、线下推广与此同时使力，高档市场定位为企业产生极其丰厚的毛利率室内空间，进而支撑点起店面经营与扩展需要较高占比的营业费用资金投入。近些年，企业一方面根据线下推广飞机场、高铁动车与高档大型商场锁住中高档消費群体，完成市场销售的与此同时推动网上总流量提高，另一方面积极主动资金投入线上营销与广告宣传资金投入，让大品牌品牌形象更为深得人心。2016-2019 年，企业营业收入、销售业绩复合增速各自达29.84%及71.78%，且2020 年在肺炎疫情冲击性线下推广方式情况下，总体仍完成稳定提高。

　　加快扩展自营店面，销售市场&知名品牌一举双得

　　2017 年至今，企业店面总数持续提高，而店面门店产出率仍未受聚集开实体店对策危害，身后是企业可拷贝性较强的门店经营管理体系与根据枢纽站店面精确锁住客户的对策，促进企业完成不错线下推广自营业务流程考试成绩。当今店面仍集中化于经济发展较比较发达、高档消費客户群较多的大城市，2018-2019 年考虑到总公司花费后的销售净利率早已右库，2020 年受肺炎疫情危害，店面销售净利率有一定的起伏；从企业募投新项目详细信息看，企业依然集中化在经济发展比较比较发达的一线与新一线城市设立店面，但大型商场店面总数占有率或将提高以加速店面工作经验拷贝过程，体现企业将在目前销售市场的基本上，不断完善枢纽站合理布局，并适时进到一批增加大城市的对策。

　　保持领域“看中”定级

　　在中小型按摩仪这一活力四射、市场竞争激烈的新式细分化跑道中，倍轻松凭着精准定位高档的商品与网上、线下推广连动的渠道营销策略得到业界领先水平，尤其是其融合商品应用领域、总体目标客户满意度与线下推广自营店面经营与扩展的对策，推动企业完成较好增速；且中远期看来，在我国社会老龄化发展趋势催化反应下，推拿器材领域要求放量上涨发展潜力丰厚，奥佳华及荣泰健康等企业也有希望不断获利。最终严格执行最近领域见解，提议恪守两根配备主线任务：一、攻防兼备种类，不断强烈推荐三大白电龙头及其厨房电器水龙头老板厨卫；二、高发展细分化跑道，关心智能扫地机、集成环保灶及智能投影等新起跑道，优选扫地机器人水龙头石头科技及集成环保灶水龙头火星人。

　　风险

　　1. 领域市场竞争激烈水平高过预估；

　　2. 店面扩展与运营成效不如预估；

　　3. 第三方数据分析存有误差的风险性。