2021第三季度券商股票市场行情预测分析剖析：证券股合适长期性拥有吗？

　　中国银河——金融行业2021年中后期对策汇报：资产管理风至 聚焦点水龙头

　　资产管理业务流程成长空间开启，提高券商业绩抗周期时间工作能力，公司估值神经中枢有希望上升 总结历史时间，现行政策与市场行情走势推动证券板块公司估值转变。2020 年至今，住户加配权益资产，证券基金大发展趋势，证券公司资产管理成果逐渐呈现，变成推动版块公司估值提高的新逻辑性。当今版块 1.65XPB，处在2010 年至今20.4%分位数，将来伴随着证券基金经营规模进一步提高，证券公司资产管理业务流程成长空间开启，高周转业务流程对证券公司ROE及其公司估值提高功效显著，版块公司估值神经中枢有希望上升。

　　金融市场深化改革持续，领域市场竞争布局加重 在我国进到新发展环节，社会经济的发展动能转换、经济发展优化结构升級、融资结构变化，必定规定安装股权融资作用的金融市场大发展趋势，将来金融市场深化改革持续。管控定音领域高质量发展方位，提升服务实体线及其住户资产管理工作能力，坚持不懈自主创新与合规管理并举，为高品质证劵公司改革创新开启室内空间。金融业扩大开放进到新环节，外资企业机构持股占比放宽，合理布局速率加速，加重领域市场竞争。

　　权益市场大发展趋势，证券公司资产管理业务流程变成瀚海 住户財富持续增长，“房住不炒”、银行理财产品基金净值化转型发展促进住户理财规划构造变化，选配权益类资产。与国外资本主义国家对比，在我国住户资产、股基配备占比均处底位，发展方向室内空间宽阔。积极主动合理布局大资产管理业务流程线证券公司，分销金融理财产品及其参控投证券基金业务流程均将获益资产管理销售市场扩充，销售业绩可预测性提高。

　　股票注册制推动金融市场深化改革，投资业务大发展趋势 股票注册制下证券公司投资业务量价齐升，投资业务室内空间扩充，关键标价工作能力和综合服务工作能力遭遇高些磨练。将来，伴随着总量版块全方位推动股票注册制，将进一步变厚投资银行收益室内空间。新项目贮备丰富多彩、组织 顾客优点显著、整体实力强悍的大中型综合性证券公司有希望深层获益改革红利释放出来，投资业务羊群效应提高，顺势而为。

　　衍生产品销售市场扩充，助推头部券商扩经营规模提盈利 销售市场组织 化水平提高情况下，衍生产品发展趋势室内空间宽阔，对改进证券公司收益构造、摆脱同质化竞争局势、提高营运能力具备关键使用价值。参照海外领跑投资银行发展趋势工作经验，外场市场销售买卖业务流程是服务项目组织 顾客的关键着力点，将明显变厚证券公司收益室内空间。

　　投资价值分析 证券基金领域大发展趋势时期到来，私募投资经营规模有希望进一步扩充，证券公司资产管理业务流程成长空间开启，抗周期时间技能提升。资产管理、投资银行、衍生产品是证券公司市场拓展的瀚海。综合性考虑到金融行业运营自然环境，在消极、中性化、开朗假定下，大家计算金融行业2021年纯利润同比增长率各自为-3.47%/13.50%/24.37%。当今版块 1.65XPB，处在2010 年至今20.4%分位数，保持“强烈推荐”定级。股票层面，不断强烈推荐广发证券（600030.SH）、国金证券（601688.SH）、东方财富网（300059.SZ）及其兴业证券（601377.SH）。

　　风险 销售业绩受销售市场起伏危害大的风险性。