2021葡萄酒个股还会继续涨吗？葡萄酒版块市场行情预测分析及项目投资价值评估

　　中信证券——葡萄酒：加快分辨兑付，Q2 构造提高迅速

　　1、2021 逐渐，领域的高端化一定会加快，它是大家的一个基本上分辨。从2个视角看来，①从形象化的销售市场追踪看来，各等级销售市场的消费市场在迅速提高和转变；②从公司角度观察，2017~2019 通水高端化，获得了非常好的销售市场反映，且销售市场高端化推动速率、销售市场接受度都超过了公司预估，因而如今会更为坚定不移、下大力气。

　　2、2020 年和2021 年一季度报表公司主要表现广泛最佳，青啤呈现了十分强的持续3 年的销售业绩稳定兑付，增长速度略超大家的预估；嘉士伯/重啤呈现了超预估销售量提高，关键品类乌苏的提高，及其乌苏之外企业别的知名品牌组成的不断提构造均对销售业绩有明显奉献。因为销售业绩主要表现强悍，及其上述情况的加快要素，大家觉得关键公司将来3~5年的盈利增长速度神经中枢需从先前15~20%，上涨至20%之上，不清除做到25%或高些。

　　3、最近升级：①青啤4、5 月销售量主要表现稳定、构造提高迅速。在2020 年4、5 月餐馆逐渐修复、终端设备大幅度补库存量导致的高数量下，4、5 月份销售量可能同期相比展现中高企业下降，但与2019 年当期较为销售量稳定；主要表现更加突显的是产品构造迅速提高，纯生、1903、白啤等高效益商品持续Q1 高增长速度，构造提高速率较Q1 明显加快。②嘉士伯将在我国品牌推广夏日纷水果酒，夏日纷在国外好几个销售市场有取得成功营销推广工作经验，具有强产品力/知名品牌力，是新加坡、欧洲地区如法国等诸多销售市场的水果酒排名第一，2020年中国将营销推广iPhone味、黑莓味2个口感，大家对夏日纷发展方向持开朗心态。

　　4、投资价值分析与公司估值，股票基本面视角保持华润置地、重啤并列第一分辨，青啤、珠啤第二；公司估值角度观察，润、重、青、珠相匹配2021 年PE（按复原后葡萄酒纯利润）各自48x、73x、44x、44x。