伊利股份将来三年公司估值是多少？2021龙潭热门股票数据分析报告全篇一览

　　华金证券——伊利股份（600887）：定向增发拟改建生产能力 积极主动合理布局全世界乳企前三

　　事情：伊利牛奶公布A 股非公开增发应急预案。拟将35 名特殊投资人发售不超过发售前总市值10%，相匹配融资总金额不超过130 亿，发售价钱不少于标价标准日前20 个买卖日股票买卖交易平均价80%，锁住期是6 个月。

　　此次拟募资关键用以液奶生产制造产业基地基本建设、全世界领跑5G 工业物联网婴配婴儿奶粉智能制造系统、企业战略转型和信息化管理升級及其健康饮料、牧业自主创新产业基地等新项目。以伊利股份6 月4 日收市时总市值计，本次融资占有率约为5.4%。

　　项目投资关键点

　　定向增发涉及到多种业务流程，致力于合理布局长期性发展战略。据企业定向增发应急预案，企业拟募资将资金投入液奶生产制造产业基地新项目、互联网技术婴儿配方奶粉智能制造系统示范性新项目、吉林长白山天然矿泉水新项目、企业战略转型和信息化管理升級新项目、填补周转资金及还款贷款银行新项目等，各自拟应用资产54.8/15.5/2.7/12.5/38.6 亿人民币，占有率为42.15%/11.92%/2.08%/9.62%/29.7%。

　　在其中：1）液奶建设项目地址关键集中化在原奶資源丰富多彩的呼和浩特市、呼和浩特、兴安盟、黑龙江省林甸及宁夏吴忠市，应用此次募资基本建设新液奶生产制造产业基地，一是确保长期性进口奶源提供、健全生产能力遍布，与此同时引进“5G 工业物联网”技术性，提升加工厂生产制造自动化技术、智能化系统水准；二是本次募投新项目的生产能力合理布局紧紧围绕高档液奶、婴配婴儿奶粉和健康饮料等高线提高发展潜力和高效益商品，推动伊利产品优化结构。2）信息化管理系统更新、牧业自主创新产业基地新项目将有利于企业加速提升奶制品自主创新技术性短板，以达到顾客多元化及其身心健康化商品的要求。3）与此同时企业拟用 38.6 亿人民币填补周转资金，提升企业抗风险能力。

　　企业生产能力平稳提升，负债率有希望减少。企业 2020 年生产能力达1312 万吨级/年，同期相比 10.7%。此次拟订增的130 亿人民币中，56%用以生产能力提高方案，在其中液奶新项目20 年生产能力约886.2 万吨级，本次拟建成投产新项目中呼和浩特市生产能力3181 吨/日，林甸生产能力903 吨/日，吴忠生产能力828 吨/日，呼和浩特生产能力658 吨/日，兴安盟生产能力578 吨/日；20 年企业婴配粉生产量约22.3 万吨级，本次拟建成投产新项目生产能力100 吨/日；此外本次拟建成投产纯净水新项目生产能力1296 吨/日。生产能力提高方案新项目累计生产能力约7544 吨/日，折算生产能力约275.4 万吨级/年，预估在2-3 年之内为企业目前生产能力产生约21%的增加量。企业有关版块生产能力平稳提升。截止20 年末，企业有息负债达129 亿，负债率达57.1%，归属于领域偏高质量，本次拟填补周转资金项目建设，可减轻企业资产资金投入的资产工作压力及其减少负债率，助推企业长期性运营能力的提高。

　　生产能力合理布局健全及商品优化结构，企业中远期成长型未来可期。企业一直以来坚持不懈总体目标推动发展战略，2013 年根据定向增发精确把握住行业发展机会，多方位合理布局液奶、婴儿奶粉、冷食、酸牛奶等业务流程，与竞争者打开差别，迈入金子发展趋势的小十年。立在时下，为合理布局下一个十年出风口，完成2025 年全世界乳企前三，2030 年全世界乳企第一的长期性总体目标，企业积极主动寻找增长极，本次定向增发致力于健全生产能力合理布局、提升产品构造、提高运营高效率等，企业中远期成长型依然未来可期。

　　投资价值分析：据草根创业调查，4 月至今企业动销率优良，液奶获得不错提高：1）21 年原奶价钱仍将处在迟缓增长的趋势中，全领域存有涨价预估，进而企业毛销差有希望获得提高。2）全年度看白奶要求不断充沛，且婴儿奶粉业务流程也在改进。企业赢利稳步发展仍未来可期。暂不考虑到定向增发摊薄状况下，大家预测分析：企业2021-2023 年主营业务收入各自为1086.41/1200.64/1322.35 亿人民币，同比增加12.6%/10.5%/10.1%。归母净利润86.01/101.12/116.51 亿人民币， 同比增加21.5%/17.6%/15.2% ， EPS 各自为1.41/1.66/1.92 元，相匹配PE 各自为28.2X/24.0X/20.8X，考虑到企业为龙头企业，给与公司估值股权溢价，保持企业“买进-A”投资评级。

　　风险：食品卫生安全难题；领域市场竞争加重风险性；肺炎疫情危害下销售市场起伏风险性；成本费超预估升高；领域要求超预估下降；国外业务流程进度不如预估。