美诺华2021股价预测多少钱？原辅料人气值股将来公司估值变化趋势

　　东北证券--美诺华公司点评汇报：中药制剂、CDMO业务流程髙速提高 收益优化结构

　　东北证券券商报告得出6个月股价预测：38.两元。

　　项目投资事情： 美诺华于 4月 20日公布 2020年年度报告及 2021年一季度报， 数据信息表明，公 司 2020年完成主营业务收入 11.94亿人民币， 同比增加 1.14%； 归母净利润 1.67亿人民币， 同比增加 10.91%；生产经营现金流量净收益 2.51亿人民币， 同比增加 39.98%。 企业 2021年一季度完成主营业务收入 3.38亿人民币，同比增加 18.55%； 完成归母净利润 0.五亿元，同比增加 15.43%。

　　评价： 计提商誉及其库存商品降价提前准备， 扣非盈利发生降低，一季度销售业绩重返提高 路轨。 2020年企业完成扣非后的纯利润 0.81亿人民币，同比减少 42.59%， 关键缘故为依据检测結果计提商誉资产减值准备 2826万余元和库存商品降价提前准备 284七万元。

　　2020年企业收益总体维持稳进提高，除积极减缩经营规模的药业 商品流通业务流程版块外，其他业务流程版块主要表现优良， CDMO 业务流程完成超预估提高。 2021年一季度企业完成扣非后归母净利润 0.45亿人民币，同比增加 10.86%， 销售业绩重返提高路轨。 受美元走势及其运输费财务会计解决危害， Q4销售业绩发生短暂性起伏，对 2021年 销售业绩无延续性危害。

　　企业四季度以外汇计费的出口值达 3200万美金，受 费率大幅度起伏危害，造成汇兑损益约 1000万RMB，另外 Q4一部分业务流程 因国外肺炎疫情危害，发生延迟时间交货，一部分收益未在 Q4确定，造成 Q4业务流程 收益发生下降。

　　除此之外，依据新的企业会计准则调节，企业将全年度约 1600万余元 的运输费开支抵减营业费用，并于 Q4记入主营业务成本中，累加商誉计提以 及库存商品降价提前准备， Q4净利润增长率耐压。大家觉得，之上要素不容易对企业 将来销售业绩造成实际性危害， Q4销售业绩提高合乎预估。

　　投资价值分析： 根据企业原辅料中药制剂一体化发展战略的有序推进和 CDMO 业务流程 的 逐 渐 放 量 ， 我 们 调 整 公 司 2021-2023年 营 业 收 入 分 别 为 15.18/20.93/28.64亿人民币，归母净利润各自为 2.22/3.31/5.42亿人民币， EPS 为 1.48/2.21/3.62，相匹配 PE19.86X、 13.3X、 8.12X， 保持“买进”投资评级。