烟草专卖法对股票市场危害剖析：2021香烟电子蒸汽烟个股市场前景怎样？

　　天风证券觉得，本次管控颁布确立了做雾化电子蒸汽烟的管控行为主体和方位，事后还需等候实际实施方案落地式，管控落地式将合理推升领域门坎，市场集中度提高，利好消息领域上中下游骨干企业。项目投资标底：1）HNB全产业链--关键强烈推荐：华宝股份/国际性（中国烟用香料水龙头）、劲嘉股份（中国烟标水龙头，积极主动跑位新式香烟），提议关心：集友股份、顺灏股份、东风股份；2）做雾化全产业链--短空长多，利好消息水龙头！待现行政策实施方案颁布后，提议关心：思克分子国际性（全世界做雾化代工生产水龙头）、雾芯高新科技（中国做雾化知名品牌水龙头）。

　　广发证券评价，《征求意见稿》的颁布提高了现行政策迈向专卖店管理方法的概率，但不代表着将来一定迈向专卖店管理方法。极端化情况下思克分子2021年纯利润预估下修20%-25%，发展神经中枢由40%下修至30%上下，但事后运营可预测性明显提高，大幅度减仓后提议积极主动配备。雾芯高新科技运营可变性很大，静候事后管控实施方案。

　　光大证券券商报告强调，近日国家工信部对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉》公布征询建议。此次《征求意见稿》，在附录中提升一条：“电子蒸汽烟等新式香烟产品参考本规章中有关烟草的相关要求实行。”如该规章最后得到根据，电子蒸汽烟的生产制造、批發、零售阶段的参加者将申请办理资质证书许可证书。电子蒸汽烟的各个阶段或将接纳国家监管，并以许可证书的方式进行运营。大家分辨思克分子国际性或适用生产制造公司资质，悦刻等知名品牌适用批發公司资质。单单从改动前的法律条文上看，因为传统式烟草的根源烟草由我国操纵，因而生产制造和批發单位所需资质证书并不繁杂，只需得到资产、相对技术装备、技术专业工作人员、经营地等确保就可以申请办理。聚焦点到电子蒸汽烟，充分考虑电子蒸汽烟机器设备的多元性，若我国方面容许个人知名品牌申请办理资质证书，或将有对口感、成分及税款等要求的进一步实施方案颁布，全产业链上中下游市场集中度有希望进一步提高。

　　国金证券：电子蒸汽烟或将参考烟草开展管控。现行政策落地式正确引导领域身心健康发展趋势，许可证书申请办理提升 领域门坎，领域增长速度或变缓，短期内电子蒸汽烟领域尤其是品牌商或受很大冲击性，全产业链权益或重分派，正确引导领域由逆势而上转到身心健康发展趋势环节，电子蒸汽烟是烟草更健康的代替品，管控不危害领域长期性发展趋向。若条例全文改动最后落地式，则电子蒸汽烟生产制造、批發、零售企业须依照条例全文要求申请办理许可证书，并受烟草专卖行政部门主管机构开展监管，参照英国新式香烟产品PMTA申请办理规章制度，电子蒸汽烟产业链各阶段准入条件门坎将进一步提高，缺点公司与运营不标准公司将被市场出清。短期内在我国电子蒸汽烟行业发展或将变缓，电子蒸汽烟生产制造、知名品牌、零售企业销售业绩提高短期内将耐压；长期性电子蒸汽烟产业链各阶段的市场集中度将进一步提高。