南方财经网:融资融券是什么意思？融资融券与其他方式的区别

　　

　　融资融券，是指出资者向具有融资融券事务资历的证券公司供给担保物，借入资金买入证券（融资生意）或借入证券并卖出（融券生意）的行为。融资融券生意与一般证券生意、股票质押融资仍是有着很大的差异的，比方确保金的要求就不同，法律联络也有所不同。

　　资融券生意（securities margin trading）又称“证券信誉生意”或确保金生意，是指出资者向具有融资融券事务资历的证券公司供给担保物，借入资金买入证券（融资生意）或借入证券并卖出（融券生意）的行为。包含券商对出资者的融资、融券和金融组织对券商的融资、融券。从世界规模来看，融资融券准则是一项根本的信誉生意准则。

　　浅显的说，融资生意便是出资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入资金用于证券买入，并在约好的期限内归还告贷本金和利息;出资者向证券公司融资买进证券称为“买多”;融券生意是出资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入证券卖出，在约好的期限内，买入相同数量和种类的证券归还券商并付出相应的融券费用;出资者向证券公司融券卖出称为“卖空”。全体来说，融资融券生意关键在于一个“融”字，有“融”出资者就有必要供给必定的担保和付出必定的费用，并在约好期内归还假贷的资金或证券。

　　生意差异融资融券生意，与一般证券生意比较，在许多方面有较大的差异，归纳起来首要有以下几点：

　　1、确保金要求不同。出资者从事一般证券生意须提交100%的确保金，即买入证券须事前存入足额的资金，卖出证券须事前持有足额的证券。而从事融资融券生意则不同，出资者只需交纳必定的确保金，即可进行确保金必定倍数的生意（买多卖空），在猜测证券价格即将上涨而手头没有满足的资金时，能够向证券公司借入资金买入证券，并在高位卖出证券后归还告贷;猜测证券价格即将跌落而手头没有证券时，则能够向证券公司借入证券卖出，并在低位买入证券归还。

　　2、法律联络不同。出资者从事一般证券生意时，其与证券公司之间只存在托付生意的联络;而从事融资融券生意时，其与证券公司之间不只存在托付生意的联络，还存在资金或证券的假贷联络，因而还要事前以现金或证券的方法向证券公司交给必定份额的确保金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交给证券公司一起作为担保物。出资者在归还假贷的资金、证券及利息、费用，并扣除自己的确保金后有剩下的，即为出资收益（盈余）。

　　3、危险承当和生意权力不同。出资者从事一般证券生意时，危险完全由其自行承当，所以简直能够生意一切在证券生意所上市生意的证券种类（少量特别种类对参加生意的出资者有特别要求的在外）;而从事融资融券生意时，如不能准时、足额归还资金或证券，还会给证券公司带来危险，所以出资者只能在证券公司确认的融资融券标的证券规模内生意证券，而证券公司确认的融资融券标的证券均在证券生意所规则的标的证券规模之内，这些证券一般活动性较大、波动性相对较小、不易被操作。

　　4、与一般证券生意比较。出资者能够经过向证券公司融资融券，扩展生意筹码，具有必定的财政杠杆效应，经过这种财政杆杠效应来获取收益。 　　

　　5、生意操控不同。出资者从事一般证券生意时，能够随意自在生意证券，能够随意转入转出资金。而从事融资融券生意时，如存在未封闭的生意合约时，需确保融资融券账户内的担保品富余，到达与券商签定融资融券合一起要求的担保份额，如担保份额过低，券商能够中止出资者融资融券生意及担保品生意，甚至对现有的合约进行部分或悉数平仓。另一方面，出资者需求从融资融券账户上转出资金或许股份时，也有必要确保保持担保份额超越300%时，才可提取确保金可用余额中的现金或充抵确保金的证券部分，且提取后保持担保份额不得低于300%。

　　股票质押融资

　　融资融券是指客户供给担保物，证券公司向其出借资金供其买入上市证券或许出借上市证券供其卖出，客户在约好期限归还所借资金或证券及利息、费用的证券生意活动。融资融券事务对资本商场最首要的影响在于完成了杠杆生意和卖空机制。它在西方国家有着悠长的前史。股票质押融资则是用股票等有价证券供给质押担保获得融通资金的一种方法。由两者的界说能够看出，融资融券和股票质押融资的联络在于，两者都是一种融资手法，都需求必定的担保物，在大多数状况下，两者都是用股票作质押，一起，两者对证券商场资金流会发生显着影响。在曾经证券商场尚不老练的时分，有的人甚至对融资融券中的“融资”与股票质押融资不加区分，相互代用。跟着国家股票质押融资和融资融券准则的标准，商场才逐渐对这两个概念有了清晰分辩。

　　融资融券和股票质押融资的首要差异有以下几点：

　　一、融得的标的物不同融资融券望文生义，能够融得资金，也能够融得证券，融得的资金再买股票就增强了多方力气，融券则增强了空方力气，因而融资融券是一种既可做多也可做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金，无法做空。

　　二、融得资金的用处不同这点或许是两者最大的差异。融资融券中的融资，获得的资金一般有必要用来购买上市证券，增强了证券商场的活动性，在必定条件下加快了证券商场价值发现功用。股票质押融资则不同，融得的资金能够不用来购买上市证券，当然，针对详细的融资主体，国家对其融得资金的用处会有必定的要求。例如，证券公司经过股票质押融资获得的资金只能用来补偿活动资金不足，不行移作他用。由此可见，融资融券与资本商场联络更严密，股票质押融资或许既触及资本商场，也直接触及实体经济。别的，与股票质押融资有个相类似的概念是股权质押融资，首要是指以非上市公司股权供给担保以融通资金。

　　三、担保物不同融资融券和股票质押融资都是是对融入方的授信，故都需求担保物。融资融券中，担保物既能够是股票，也能够是现金。股票质押融资则不同，它首要是以获得现金为意图，因而担保物不行能再用现金，它的首要担保物是有价证券，例如上市公司股票、证券出资基金以及公司债券等。 　　

　　四、资金融出主体不同融资融券在各国采纳了不同的运作形式。例如，在美国商场化涣散授信形式和日本专业化形式下，融出资金的中介有证券公司和证券金融公司，但终究的资金融出方一般是银行。我国当时采纳的运作形式则规则资金融出的直接主体是证券公司，即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;一起，确立了证券金融公司向证券公司供给转融通的准则。股票质押融资一般由银行、典当行等组织处理，资金融出主体与融资融券有显着差异。

　　五、杠杆份额与危险操控不同一般来说，融资融券比较股票质押融资而言，危险可控程度更高。因为融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记载，因而监控其市值改动、测算危险程度和要求追加确保金相对都是比较简单的。而且，融资融券的杠杆份额能够依据状况调整，在商场全体危险不大时可适当扩大杠杆份额，反之则可收紧。股票质押融资本质是质押告贷，其资金用处尽管或许会有约束，但监控难度显着大得多，当股票市值跌落时，告贷债务的危险就随之添加。

　　六、产品特点不同融资融券是一种标准化的产品，在生意规则和合约细节上，都有比较清晰详细的组织或规则。例如，融资融券在中国证券挂号结算公司和第三方存管银行别离有专门的账户挂号相关的股票和资金并可方便地查询，股票和资金来龙去脉一望而知;融资融券可采用的杠杆份额有一致规则;融资的资金借出本钱不得低于同期金融组织的告贷利率;融资用来购买的股票或许融券可获得的股票都在必定规模之内，等等。股票质押融资则不是一种标准化产品，在本质上更表现了一种民事合同联络，在详细的融资细节上由当事人两边合意约好。

　　七、对组织出资者的影响不同就个人出资者而言，假如融资的意图是用于购买股票，融资融券和股票质押融资都能够获得相同的效果，但两者对组织出资者的影响就不相同了。例如，关于证券公司而言，融资融券拓宽了事务收入途径，是一个根据立异产品的盈余增长点，而股票质押融资关于券商来说盈余才能没有改动，融来的资金只能用于弥补活动资金不足。

　　股指期货融资融券事务自身对证券商场可发挥活跃的影响。

　　首先是能够发挥价格稳定器的效果，即当商场过度投机或许坐庄导致某一股票价格暴升时，出资者可经过融券卖出方法沽出股票，然后促进股价跌落;反之，当某一股票价值轻视时，出资者可经过融资买进方法购入股票，然后促进股价上涨。

　　针对香港商场的研讨标明，在敞开融券卖出机制今后，股指期货违背现货的起伏与次数均显着削减。假如融券机制的缺位，将使反向期现套利简直不能进行。而投机者更有或许使用这个准则缺点，凭借利空消息全力做空期货进行逼仓，而不会遭到套利生意的阻力。

　　推出融资融券，将对促进股指期货期现套利生意、平抑过度投机，从而确保套期保值功用、促进股指期货甚至我国资本商场的健康开展起到关键效果。

　　其次，股指期货推出关于融资融券的开展也有推进效果。特别对组织出资者而言，假如没有股指期货，进行很多的融券抛空事务，危险也是极大的。

　　别的，股指期货的价格发现功用能够完成对融资融券事务的有用引导，防止融资融券变成一种朴实的高危险投机行为。

　　融资融券有着多种事务，每种事务对出资人，对商场的影响也都不相同，事务的方向也都不相同。

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