什么是累计股票期权？累计股票期权是如何运作的

　　什么是累计股票期权？累计股票期权是如何运作的？

　　累计期权简称为KODA，也被称为Accumulator。累计股票期权又称累积期权，英文是Accumulator，是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其它商品）的金融衍生工具，是投资者与私人银行（庄家）的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。

　　一般没有零售，最低入场费100万美元。涉及股票的累计期权称为累计股票期权简称累股期权。

　　累计股票期权运作方式

　　它是投资者与私人银行订立累积股票期权合约，为期1年，假设港交所（0388）当时的股价是220元，投资者可以折让价200元每日购入500股港交所股份；若股价跌穿200元，投资者亦要以200元价格，每日购入1，000股（即双份）的港交所股份；假若港交所价格升过250元的赎回价，合约便即时终止。

　　由此可以看出若港交所收市价远远低于200元，参与累积期权合约的投资者就会亏损累累，导致有些参与Accumulator的投资者，为了套现或减持手上的股票，不理市况沽售股票，结果会令部分股票陷入越沽越接，越接越沽，股价每况愈下的怪圈。