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　　美国场外货台买卖体系（Over the Counter Bulletin Board，OTCBB）

　　OTCBB界说

　　OTCBB即场外货台买卖体系（Over the Counter Bulletin Board），又称布告栏商场，是由NASDAQ的办理者全美证券商协会（NASD）所办理的一个买卖中介体系。OTCBB带有典型的第三层次商场的特征。OTCBB与很多的创业板比较具有真实的创业板特征：零星、小规划、简略的上市程序以及较低的费用。

　　为了便于买卖并加强OTC商场的透明度，NASD于1990年开通了OTCBB电子报价体系，将一部分Pink Sheets的优质股票转到OTCBB上来。OTCBB电子报价体系供给实时的股票买卖价和买卖量。现在在Pink Sheets流转的股票多于在OTCBB上流转的股票。在OTCBB上面流转买卖的股票，都是不能到达在那斯达克全国商场（National Market）或小本钱商场（Small Capital）上挂牌上市要求的公司的股票，因而有人说它归于“未上市证券商场”。

　　一般来说，任何未在NASDAQ或其它全国性商场上市或挂号的证券，包含在全国、当地、国外发行的股票、认股权证、证券组合、美国存托凭据（American Depositary Receipts）、直接参与方案（Direct Participation Programs）等，都能够在OTCBB商场上报价买卖。一切在OTCBB挂牌买卖的公司都有必要按季度向大众发表其当时财务状况，年报有必要经由SEC核准的会计师事务所审计。

　　关于迈不过NASDAQ或香港创业板这道门槛的中小企业而言，美国的OTCBB商场是一个不错的挑选。OTCBB对发行证券企业的办理并不严厉，但信息传递体系是悉数电子化的。

　　OTCBB与NASDAQ的差异

　　OTCBB与NASDAQ的差异在于以下几个方面：

　　1、没有上市规范;

　　2、不需要在OTCBB进行挂号，但要在SEC挂号经NASD核准挂牌;

　　3、挂牌批阅时刻较短;

　　4、上市费用十分低，无需交纳坚持费

　　5、在股价、财物、赢利等方面没有坚持报价或挂牌的规范。

　　与NASDAQ比较，OTCBB以门槛低而制胜，它对企业没有任何规划或盈余上的要求，只需经过SEC核准，有三名以上做市商愿为该证券做市，就能够向NASD请求挂牌。挂牌后企业按季度向SEC提交报表，就能够在OTCBB上面上市流转了。

　　在OTCBB商场中出资的出资者

　　OTCBB上罕见大的基金与组织出资者，出资者以小基金与个人出资者为主，一般都是有必定产业根底而又喜爱冒险的人。 　　

　　OTCBB借壳与IPO的差异

　　由于OTCBB上市门槛低，一直以来遭到我国民营企业的追捧。国内民营企业为到达在美国上市，进入本钱运营的途径一般挑选与一个在OTCBB挂牌的美国壳公司，以反向收买的方法借壳上市，但有些企业并不知道在OTCBB商场上也能够直接上市。

　　经过直接上市，能够削减现有股份的缩股份额，一起，能够最大极限地维护现有股份持有人，不受原壳公司的客观影响，以及壳公司股份持有人在本公司进入后，兜售股份等而损伤本公司股份持有人的利益。但在OTCBB以IPO方法发行股票，对公司的要求比较高，并要经过比较冗杂的审计、审阅进程，所以一般所花费的时刻也要比买壳多。

　　借壳上市仍是IPO，能够依据不同企业的状况，证券商场行情等多方面要素归纳考虑。

　　只需公司业绩坚持持续增长，依照规则及时进行相关内信息的发表，是能够被广泛的出资者认同，顺畅融到资金，等公司发展到必定规划，还能够转板到更高层次的本钱商场进行融资。

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