财政剖析为何不能处理股票出资的一切问题

　　

 

　　或许许多同学看到，耐力兄常常发些财政剖析方面的东东，会不会觉得在这里使劲儿宣扬出资进程中的财政剖析决定论， 忽悠咱们呢? 那么，本文就作为财政剖析黑的帖子对冲一下吧。

　　财政剖析，很重要，重要性就不在这里再宣扬了。可是，财政剖析，是不是可以帮咱们处理出资中的一切问题，让咱们仅仅经过财政剖析就可以挑选好公司，出资好股票，赶快发财致富呢?

　　答案是：No! 原因很简单，假如这个答案是 Yes的话，那么全世界的管帐学教授各个都成百万千万亿万财主了，他们也不必再教书育人了!

　　那么，下面看看，财政剖析，都有哪些局限性呢?

　　财政剖析的局限性，表现在如下几个方面：

　　1、财政报表本身的局限性

　　(1)财政报表本身所供给的信息量是有限的。

　　财政报表只能依照规则的格局和管帐科目汇总公司在必定时点或许区间的定量管帐信息,还有许多的与公司运营亲近有关的非定量信息是不能直接的在财政报表中体现出来的，比方公司的产品优势，商场份额，品牌影响力等。

　　(2)管帐方针、管帐估量和管帐处理办法的差异性

　　从事同一职业，相同事务的公司，在详细的管帐方针、管帐估量和管帐处理办法上的不同，也会导致财政报表数据效果的差异性。比方固定财物折旧的计提，选用直线折旧法或选用加快折旧法，折旧费就会不同，从而会影响到终究的赢利目标。

　　(3)物价改变对财政报表数据的影响

　　我国的财政报表是依照前史本钱准则编制的，物价的改变，会影响到相关的财政数据。比方，曾经以500万元购买的房产物业财物，曾经史本钱为根底记账，再加上折旧，或许在账面上的价值是小于500万了，可是因为房地产商场长时间牛市，现在的重置本钱或许现已为2000万元了。

　　(4)财政数据的牢靠性问题

　　许多时分，上市公司为了使报表显示出企业杰出的财政状况及运营效果，会在管帐核算办法上选用其他手法来点缀财政报表，乃至直接做假账，这时财政报表数据剖析就很简单将出资者引入歧途。

　　2、财政目标本身的局限性

　　(1) 单一目标的局限性

　　许多时分，单一财政目标只能反映企业运营的某一方面的部分特性。比方，万科的财物负债率这个目标，看上去很高，70%多!，可是假如只看它时就会觉得公司偿债才能有很大问题，可是，假如把预收房款除掉，只考虑净财物负债率时，只要30%左右。

　　(2) 目标核算口径的差异性

　　比方，在核算企业毛赢利时，有人会运用毛赢利=运营收入-运营本钱，也有人会用毛赢利=运营收入-运营本钱-运营税金及附加，两种核算公式都没有过错，可是核算出来的效果是不一样的。

　　(3) 目标好坏的相对性

　　即便相同的财政目标，对不同的职业、不同商业模式的公司，含义也彻底不同，比方，软件职业，一般毛利率都很高，假如毛利率低于20%，那么这个公司基本上是不挣钱的，可是，关于百货商场这样的企业，要能到达20%的毛利率，那就是超强的管理才能了。

　　3、财政剖析办法的局限性

　　不同的财政剖析办法，也有其特定的局限性，如比率剖析法、趋势剖析法的、同业比较法都有它们的局限性，独自运用任何一种剖析办法得出的定论都是不全面的，即便是杜邦剖析法，沃尔比重评分法、因子分解法等归纳剖析办法，也有它们特定的局限性。

　　4、财政数据和目标的时效性

　　财政数据和财政目标，都是对公司前史运营进程和运营效果的量化描绘，尽管关于前史数据的参阅有利于对未来的判别，可是，未来毕竟是改变的，不知道的，咱们不能仅仅依托前史数据就能精确的判别和猜测未来。

　　5、剖析人员本身的常识与经历的局限性

　　常常会发现，相同的公司，相同的财政报表，不同的人阅览和剖析之后得出的定论却天壤之别，乃至彻底相反，这实践上是与剖析人员的常识和经历有关。

　　因而，财政剖析尽管很重要，可是在实践的出资实践中，仅仅有财政剖析是远远不够的，可以说，财政剖析仅仅起点，而不是结尾，要全面了解一家公司，还必须结合公司的其它基本面信息进行全面的剖析。

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