【分析技巧】浅谈根本面剖析与技能面剖析的彼此印证联系!

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根本面剖析和技能面剖析尽管各有好坏,但无疑都是研讨猜测商场价格运动趋势和运动规则的重要途径,下面浅谈下根本面剖析与技能面剖析的彼此印证联系

一、彼此印证剖析准则的由来及其含义

(一)彼此印证剖析准则的由来

彼此印证剖析准则技能剖析派开山祖师查理斯??斥刦?约????|????9世纪,道氏在研讨美国股票商场时,创立了股票均匀价格指数,与合作伙伴琼斯推出了道琼斯工业股指数和道琼斯铁路股指数(后更名为交通股指数),这两种股票指数后来成为剖析美国股票商场的根底。

道氏在研讨美国股票商场实践中不断总结和探究,以为股市的强势有必要由组成该商场股票的强势所表征,假如只要工业指数(代表一部分股票)强势,而交通指数(代表另一部分股票)弱势,就不能承认股票商场的持续强势;同理只要工业指数跌落,而交通指数上涨或不涨不跌,就不能承认股票商场的持续跌落。依据这种知道,道氏指出,研讨(美国)股票商场,应该一起研讨影响商场的工业指数和铁路指数(以下简称两种指数)。对商场强弱的判别准则是:只要两种指数一起上涨(或一起跌落)时,才干承认股市持续强势(或持续弱势),假如两种指数一种涨一种跌,或一种涨一种不涨不跌,或一种跌一种不跌不涨,都不能承认商场的持续强势或弱势。这便是道氏剖析理论中影响甚深的彼此印证剖析准则

(二)彼此印证剖析准则的含义

道氏剖析理论中彼此印证剖析准则的含义是:对商场的知道和判别要遵从辩证唯物论的知道论,对商场的研讨要深化详尽,要长于运用商场或许暴露的各种信息,要长于处理部分与大局的联系,要扫除部分搅扰要素,从商场的全体去把握商场方向。

彼此印证剖析准则是商场剖析中的一种辩证思想办法,它发起全面考虑影响商场的信息,着重充沛的依据和不同依据间的彼此印证,使商场剖析效果更具可信度。彼此印证剖析准则不只合适于商场指数的彼此印证,也合适于研讨办法的彼此印证,期货合约的彼此印证,微观经济方针的彼此印证,等等。

例如,当剖析我国股市时,深沪股指有必要彼此印证,即只要沪深两市股指一起走强(或走弱)时,才干承认我国股市持续走强(或走弱)。当剖析大连大豆期货时,各月合约走势有必要彼此印证,即只要一切买卖合约都体现强势(或弱势)时,才干承认大豆期货商场是强势(或弱势)。当运用根本面剖析办法和技能剖析办法剖析商场时,只要根本面和技能剖析定论相共同时,剖析效果才具有更值得参阅的可信度。

二、根本面剖析与技能面剖析彼此印证的必要性及其办法

(一)根本面剖析与技能面剖析彼此印证的必要性

根本面剖析办法与技能面剖析办法,独自运用都存在显着的限制性,从辩证观念看,在两者的运用中假如坚持彼此印证剖析准则,对进步剖析作用十分有用。

1.根本面剖析存在限制,应与技能剖析彼此印证。

根本面剖析办法自身存在一些限制性,这些限制性包含信息利多和信息利空人物转化的影响、信息搜集限制的影响、研讨主体经济学理论才能差异的影响,等等。这些限制性影响,使某些时分根本面剖析效果的不确定性大大添加,需求与技能剖析效果彼此印证,以进步其可信程度。

(1)根本面信息人物转化进程的影响。

根本面信息人物是指根本面剖析中多空要素的主导地位。根本面信息人物的转化进程是多空要素由堆集、主导到消减的循环转化进程。如上图所示,在多空要素人物转化进程中,多头要素的消减期和空头要素的堆集期,以及空头要素消减期和多头要素堆集期,是多空要素交错时期,是根本面剖析的杂乱时期。这时根本面剖析效果的不确定更为显着,需求与技能剖析效果彼此印证,其效果才更具可信度。

(2)根本面信息搜集限制性的影响。

商场根本面是指影响商场价格的根本面信息的总和。可是无论如何,商场剖析组织或剖析师,都无法做到毫无遗失地搜集影响商场价格的一切信息,这便是根本面信息搜集的限制性。信息搜集遗失越多,根本面剖析的作用就越差。尤其是,假如影响商场价格的首要信息被遗失掉,对根本面剖析的影响将会愈加严峻。

一般来说,有实力的专业研讨组织,根本面信息搜集才能比较强,其剖析效果可信度较高;而个人剖析师和业余剖析组织的信息搜集才能较低,一般情况下,他们剖析效果可信度会遭到必定影响。

(3)经济学理论才能差异的影响。

经济学理论才能差异是指不同商场剖析主体,因为人才投入差异带来人才队伍素质差异而发生的经济理论才能差异。一般来说,剖析主体经济理论才能强的,其信息搜集才能、信息的研讨手法和研讨才能也强,其剖析效果可信度也高,相反,可信度也下降。

2.技能剖析存在限制,需求与根本面剖析彼此印证。

技能剖析办法虽有许多长处,可是也具有一些难以克服的缺点。例如,办法挑选不妥,剖析师经验不足,商场剖析数据不全,办法自身的缺点,等等,客观上都影响技能剖析效果可信度。为了进步技能面剖析效果可信度,技能面剖析需求与根本面剖析彼此印证。

(二)根本面剖析与技能面剖析彼此印证的办法

根本面剖析与技能面剖析彼此印证一般有两种做法,一种是根本面剖析印证技能面剖析效果,另一种是技能面剖析印证根本面剖析效果

1.根本面印证技能剖析效果的办法。

根本剖析程序如下:

榜首步:对方针商场进行深化详尽的技能剖析,一般用多种技能办法归纳剖析,得出方针商场的技能面剖析猜测定论。

第二步:搜集方针商场的首要根本面信息,并进行信息收拾,筛选出影响商场的主导信息。假如是产品商场,应以产品供需情况为研讨主线;假如是股票商场指数,应以微观经济方针和国内外经济根本取向为研讨主线;假如是公司股票,应以职业和公司的开展布景为研讨主线。

第三步:用经济学理论和把握的根本面信息,对相关商场进行解说和猜测,得出商场根本面剖析猜测定论。

第四步:对照根本面剖析与技能面剖析,看定论是否共同。假如共同,阐明技能面剖析效果得到了根本面剖析印证,能够把技能剖析效果提供给用户运用。假如不共同,阐明技能剖析效果得不到根本面剖析印证,技能剖析效果暂不能提供给用户,需求重新研讨。

2.技能面剖析印证根本面剖析效果的办法。

根本剖析程序如下:

榜首步:搜集方针商场的根本面信息,并进行信息收拾,去伪存真。

第二步:用经济学理论和把握的根本面信息,对相关商场进行解说和猜测,得出商场剖析定论。

第三步:对方针商场进行必要的技能剖析,得出方针商场的技能面剖析猜测定论。

第四步:对照技能面剖析与根本面剖析,看定论是否共同。假如共同,阐明根本面剖析效果得到了技能面剖析的印证,能够把根本面剖析的效果提供给用户运用。假如不共同,阐明根本面剖析效果得不到技能面剖析印证,根本面剖析效果暂不提供给用户,需求进一步提高研讨程度。

3.两种彼此印证办法运用的首要差异及特色。

(1)首要差异

上述两种彼此印证剖析办法的首要差异是:用根本面剖析印证技能面剖析的办法,以技能剖析为主,根本面剖析为辅,合适偏重技能剖析的商场剖析者选用。而用技能面剖析印证根本面剖析的办法,以根本面剖析为主,技能面剖析为辅,合适偏重根本面剖析的专业研讨组织和研讨人员选用。

(2)首要特色。

用根本面剖析来印证技能面剖析,不用详尽深化地研讨根本面,只需求粗线条地捉住影响商场的主导要素,到达能印证技能剖析效果可信度即可。

用技能面剖析来印证根本面剖析,技能剖析是辅佐办法,一般用到的有波涛理论、形状理论、移动均匀线理论、周期理论、趋势理论等技能剖析办法。特色是,相对于朴实的技能剖析项目而言,触及的办法较少,研讨的详尽程度要求略低。

三、根本面剖析与技能面剖析彼此印证的运用实例

(一)技能面剖析印证根本面剖析效果的实例

2008年4月23日,我国政府同意证券买卖印花税下降至千分之一,政府开端了救市方针,商场打开一波反弹,上证指数从2990.79点,反弹到3786.02点今后,又回落到3300点—3400点一带。

此刻,某剖析师用根本面剖析办法剖析,以为上证指数2990.79点是方针底,商场调整完毕后反弹将持续,反弹方针或许到4000—4200点之间。

为了让剖析定论更牢靠,该剖析师又用技能剖析办法对商场进行剖析。技能剖析的定论是:波涛形状和技能方针都显现,上证指数依然处于弱市中,持续反弹的定论并不牢靠,反弹或许现已完毕。印证的效果是,剖析师的根本面剖析效果可信度不高,假如投资者选用,有必要作好止损方案。

后来上证指数公然反弹完毕,持续跌落,跌破2990点,持续漫漫跌途。

(二)根本面剖析印证技能面剖析效果的实例

郑棉周线图显现,2008年9月上旬,郑棉期货价格在13250元/吨左右,该价格是2005年以来国内棉花期货的贱价区,未来棉价何去何从,是止跌回升,仍是持续跌落?笔者对郑州棉花期货商场进行了猜测剖析,选用的便是根本面剖析印证技能面剖析的办法。

依据其时的商场情况,笔者选用移动均匀线剖析、通道剖析和方针剖析等技能剖析办法。经过具体技能剖析,得出定论是:“商场价格已成功下破构筑3年多的上升通道,周均线组合体系构成有用的空头摆放,棉价显着构成中期跌落趋势,榜首跌落方针或许下试12000元/吨低位”。

为了使剖析效果更有说服力,笔者又运用根本面剖析对技能剖析定论进行印证。其时的根本面情况是:棉花供过于求,新棉又获丰盈,因为人民币增值棉花出口不旺,棉纺企业经营举步维坚,国内消费不旺,现货价格持续下滑。根本面剖析以为,“棉花商场以利空要素为主导,将促进棉价持续下行”。

上述根本面剖析定论与技能剖析效果共同,印证了技能剖析效果可信度较高,能够将技能剖析效果提供投资者参阅。

依据上述剖析,笔者放心肠把剖析效果提供投资者参阅。过后商场运转证明,这项剖析效果很有用,到2008年10月27日,棉花指数价格现已跌到12200元/吨区域。

假如投资者能把根本面剖析和技能面剖析的彼此印证联系运用到商场,那么就会大大进步咱们的商场剖析才能。

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